2019年,29家上市豬企誰是最大贏家?2020年,供需缺口繼續放大,誰又會是“寵兒”?
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2019年,29家上市豬企誰是最大贏家?2020年,供需缺口繼續放大,誰又會是“寵兒”?

Posted by | 一月 3, 2020 |

一月 6, 2020

回顧這一年,豬肉概念股無疑是2019年的熱點概念股之一。

29家豬肉概念股今年總市值增長3700多億,牧原股份成最大贏家

Choice金融終端數據顯示,2019年,29家豬肉概念股總市值累計增長了約3783.48億元。

其中牧原股份總市值增長最多,約為1320.04億元,同時,牧原股份在29家豬肉概念股中總市值的排名也升至首位,擊敗了溫氏股份和雙匯發展。

在福布斯發布的2019年度中國富豪榜中,牧原股份創始人秦英林家族,憑借1173.8億元身家成為大食品行業首富,也是唯一排名進入前十的食品類企業家,超過了很多房地產企業家。

對于今年豬肉概念股的股價表現,東北證券分析師李峻峰的評價是“復雜”。

他具體解釋道:“非洲豬瘟是影響今年豬肉概念股股價變化的重要因素之一。今年一季度,大家都知道生豬供應不足,豬價必然會上漲,所以股價被拉起來了;到了二季度和三季度,上市豬企的情況開始出現分化,因為大家在一季度給了這些企業很高的預期,隨著半年報和三季報的披露,有些公司的數據未能達到市場預期,那么投資者對待企業股價的態度也隨之改變;到了8、9月份,豬價的快速上漲帶動整個板塊的股價向上反彈了一下;國慶節前后,股價又漲了一波,是因為當時的市場預期發生了變化,牧原股份等上市公司開始主動公布自己的母豬增長情況,提振了市場信心??偠灾?,非洲豬瘟導致市場對于上市公司的出欄量和養殖成本不斷地產生懷疑,豬肉價格的變化也會影響股價,所以,今年豬肉概念股的股價變化非常讓人捉摸不定?!?/p>

來自雪球的分析師認為,在以往的周期股炒作過程中,全行業供給減少很多,而上市公司供給增加或略減少一點(比如環保加速了中小散戶的退出),因此上市公司充分享受了漲價帶來的暴利。而本輪豬周期則是正常豬周期疊加非洲豬瘟,出現的結果則是全行業供需缺口至少擴大了40%,豬價漲了3倍,也有一點不同就是上市公司(統計溫氏、牧原、正邦、天邦四家豬企)供給不像上一輪周期供給擴大30%,而是也減少了12%,根據最新的統計,11月份由于大量留種供給則減少了47.88%,甚至超過了全行業40%,因此上市豬企的股票走勢也與往常并不一樣。

多家上市公司重金投養豬,新希望2019年最后一天還在發相關公告

目前我國生豬養殖行業正處于“超級豬周期”之中。

超級豬周期讓很多上市豬企翻身,Choice金融終端數據顯示,2019年前三季度,29家上市豬企中,22家凈利同比增長,僅有2家虧損。與之相對,2018年有14家凈利同比下滑,4家陷入虧損。

今年下半年,肉眼可見的是,多家上市公司發布公告宣稱投資建設生豬養殖項目。

自稱中國農牧第一股的康達爾,一個月內兩度簽約為養豬;唐人神則在一個月內簽署了三個生豬養殖項目;牧原股份、溫氏股份、龍大肉食、金新農等上市公司也紛紛在生豬養殖行業投資布局。

2019年12月31日中午,新希望發布公告稱,“公司決定繼續加大在生豬養殖業務的投資力度,建設7個生豬養殖項目,項目總投資額為579527.04萬元?!?/p>

而在本月月初,新希望還曾宣告“公司決定繼續加大在生豬養殖業務的投資力度,建設9 個生豬養殖項目,項目總投資額為895241.16萬元?!?/p>

新希望表示:“這些項目的實施有利于進一步提升公司對優勢養殖資源的占有率,提升公司綜合競爭力與盈利能力,不僅有利于推進公司的區域產業布局,更能為當地肉品供應和肉品安全提供有效保障,推動當地豬品種改良,促進當地社會經濟的和諧發展?!?/p>

李峻峰對記者分析道:“這些公司之所以會在這個時間進行擴張,是因為他們看準了,非洲豬瘟會導致很多小規模養殖戶退出這個行業。他們退出之后,會留下一個很大的市場空白,這部分市場空白會由以上市豬企為主的規模型企業來填充,所以現在大家都在努力擴張,就是為了搶占這個市場份額?!?/p>

這些上市公司能否坐享明年“紅利”?

1、看相關公司激勵目標:牧原股份與正邦科技都出了股權激勵且以出欄量為目標,一般來說在當前背景沒大變化之前,上市公司定的激勵目標都是比較保守的,因為大家首要目的都是為了拿到股權。即使這樣,牧原2021年制定的激勵目標是至少2557萬頭,超出券商估計的了15%。

 

2、根據能繁母豬推算出欄量大幅提升的時間拐點:以牧原股份為例,根據生產性資產及能繁母豬存欄情況,大致可以推算出牧原出欄量拐點在1月,預估環比增長19.85%,其中留種晚2-3個月的豬企,出欄拐點在3-4月份,現在還差真實月份經營數據驗證出欄量拐點,尚未完全打消市場對上市豬企防疫能力的擔憂

 

3、明年豬價能否保持高位:天風證券分析師吳立觀點,今年缺豬不缺肉,明年缺豬也缺肉,供需缺口更大,現在政府雖然干預豬價,但是兩會后漲價會更猛(類似國慶前的壓價)。根據招商證券的測算,明年供需缺口最大出現在2021年1月,缺口為67%,2020年4-11月份大致在65%。根據涌益咨詢測算,今年供需缺口在26.7%,明年供需缺口在59.1%。因此不排除豬價突破40元/公斤至60元/公斤。今年第三季度供需缺口大概在42%。非洲豬瘟將延長豬價高位時間:傳聞哈獸所疫苗問題較多,甚至可能要推倒重來,未來2年出來概率都不大。在疫苗沒出來之前,特別是隨著11月份瘟疫再次爆發,嚴重影響了散戶養殖積極性,中招復養難度大大增加。頭部豬企集中度大幅提升:根據各大豬企的出欄規劃,比如新希望2022年出欄量達到2500萬頭,牧原6000萬頭,未來3年前10豬企集中將從6%提升至25%-30%。

絕大部分豬企可能會在2020年迎來股價高漲。

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